近日，北交所上市公司锦波生物的两笔交易引发市场关注，背后浮现出钟睒睒的身影，这一事件不仅展现了资本市场的动态，也凸显了医美行业的火热与潜力。

一、钟睒睒34亿投资锦波生物
（一）交易详情
锦波生物拟引入养生堂作为战略投资者，向养生堂发行不超过717.57万股，融资金额不超过20亿元，这将是北交所史上最大金额的现金定增。同时，公司创始人杨霞将持有的575.33万股转让给杭州久视，转让价格243.84元/股，交易总金额达14.03亿元。股权穿透后，受让方养生堂和杭州久视的实控人均为钟睒睒，他一举投资锦波生物34亿元。

（二）双方情况及合作展望
钟睒睒白手起家创办农夫山泉和养生堂，农夫山泉市值超4000亿。养生堂旗下还有万泰生物和化妆品品牌“养生堂YOSEIDO”，商业涉足多个领域。锦波生物由杨霞带队创办，聚焦重组人源化胶原蛋白领域研发，凭借重组胶原蛋白产品撑起400亿市值。

双方携手有望产生业务协同效应。锦波生物急需通过战略合作建设大规模工业化生产体系，建立推广、销售和渠道管理体系，实现“医疗产品消费化、科技产品生活化”的发展战略。养生堂以战略投资者身份入股，将在产品研发、工业化生产、商业化推广、市场战略和经营管理等多方面赋能。本次发行募集资金将主要用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目和补充流动资金，该数据库是锦波生物通过AI人工智能技术在生物新材料研发中的深度应用。交易完成后，钟睒睒将通过旗下两家公司持有锦波生物10.58%股份，仅次于杨霞。

二、山西女教师创业，美容针撑起400亿市值
（一）创业历程
杨霞出生于1974年，毕业于山西医科大学后留校任教，专注于肝移植手术领域的教学与科研工作。她在教学研究中发现器官保存难点在于胶原蛋白添加且价格昂贵，于是萌生人工合成胶原蛋白替代人类胶原蛋白的想法。2008年，杨霞创办锦波生物，带领团队攻关。她联合国内顶级科研院所组建科研团队，经过多年研发，经历了中国重组人源化胶原蛋白从无到有的全过程。2014年，重组Ⅲ型胶原蛋白上市，并在两年后获得相关医疗器械注册证，开始用于功能性护肤品领域。

（二）产品与市场表现
锦波生物主营产品以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料，包括各类终端医疗器械产品和功能性护肤品。核心产品“薇旖美®极纯”累计应用超200万支，覆盖约4000家终端医疗机构。2023年7月，锦波生物登陆北交所，成为北交所“重组胶原蛋白第一股”和当时最贵新股。此后产品热销，股价上升，市值超200亿。2024年，公司实现营业收入14.43亿元，同比增长84.92%；净利润7.32亿元，同比增长超140%；毛利率高达92%。截至2025年6月27日，收盘价348.80元，市值超400亿，动态市盈率超50倍，是北交所股价和市值最高的上市公司。杨霞也凭借115亿元身家成为“山西女首富”。

三、变美生意：医美行业的财富盛宴
（一）行业热度
资本市场一直流传“医美，沾之即飞”，上市公司沾上医美概念股价易暴涨。近两年，重组胶原蛋白成为护肤界新黑马，在小红书上有超2亿浏览及数十万谈论，“抗老逆龄”“修复神器”等卖点契合消费者需求，功能性护肤和成分党概念盛行。

（二）竞争格局
锦波生物的成功并非个例，陕西女富豪范代娣创立的巨子生物也是重组胶原蛋白赛道的代表。范代娣是中国生物化工专业第一位女博士，1994年博士毕业后投身西北大学执教，带领团队发现“类人胶原蛋白”，2001年成立巨子生物，推出可丽金、可复美等品牌，2022年底登陆港交所，巅峰市值曾突破900亿港元。不过，巨子生物也面临争议，如可复美胶原棒重组胶原蛋白含量被质疑，引发市值蒸发和信任危机。

（三）行业前景
重组胶原蛋白有望成为下一个“玻尿酸”，给传统热门功效成分带来压力。从透明质酸、胶原蛋白到虾青素等，各种成分受消费者追捧，背后是女性对美丽的永恒追求。医美行业具有很强的复购性，是黄金赛道，未来有望继续上演财富传奇。

钟睒睒投资锦波生物这一事件，不仅体现了资本对医美行业的看好，也反映出重组胶原蛋白市场的巨大潜力。在“变美”这一黄金赛道上，企业之间的竞争与合作将不断推动行业发展，创造更多的财富机会。